公允价值计量对上市公司股价波动影响分析

【摘要】2007年美国爆发次贷危机并很快发展成为席卷全球的金融风暴，许多人士将金融危机的真正原因指向了公允价值计量，认为正是由于公允价值计量本身的不足才使得美国的次贷危机迅速蔓延至全球其他国家。公允价值计量一时之间成为众矢之的，被认为是企业破产倒闭和股市不断下跌的主要原因，是金融危机的助推器。面对社会各界对公允价值计量的质疑，各国政府也迅速对本国会计准则中的公允价值会计做出了修改。在这种情况下，关于公允价值计量对股票价格波动的影响的研究就显得很有意义。论文在对公允价值的概念、顺周期效应和传导机制等理论进行概述分析的基础上，提出基本假设，以2007年到2010年“公允价值变动损益”不为零的上市公司的年报数据为研究对象，通过构建回归模型，得出研究结果并对其进行分析，以证实基本假设的正确与否，试图对公允价值计量是否对股票价格的波动产生影响得出结论，并在此基础上给出适当建议。论文通过实证研究发现，公允价值计量确实对股票价格波动具有一定的影响。在市场繁荣时，公允价值计量容易高估相关资产的经济价值，虚增企业利润，产生金融泡沫；而在市场低迷时，公允价值计量容易低估相关资产的经济价值，夸大企业亏损，扩大金融风险，即公允价值具有顺周期效应。同时论文还指出，“公允价值变动收益”对股票价格的波动产生一定的影响：股市上升时，主要是公允价值变动收益的变化对股票价格的波动产生影响；而在股市下跌时，主要是公允价值变动损失引起股票价格的波动。并且，随着公允价值变动损益占净利润的比重的绝对值的增大，公允价值变动损益对股票价格波动的影响也逐步增强。因此，我国对公允价值的运用应在与国际趋同的背景下，在符合我国国情和保证可靠性的前提下适当而稳健地推行。
【作者】周波；
【导师】王开田；
【作者基本信息】南京财经大学，会计学，2013，硕士
【关键词】公允价值计量；金融危机；股价波动；

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